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1日晚间，股市利好消息接连放出。首先晚9点左右，沪深交易所宣布下月降低A股交易结算费。其后，晚10点左右，证监会更是连续发布两份公告，包括公布两融管理办法,并明确允许证券公司开展两融收益权资产证券化业务，进一步拓宽券商融资渠道。提前实施的办法规定，允许券商在客户信用基础上，和客户商定展期次数；取消维持担保低于130%两个交易日内追加担保比例不低于150%的规定，允许券商与客户自行商定补充担保物期限与比例的具体要求。在官方利好持续放出后，后市能否止跌企稳更加引人关注。 证监会火线再救市 新政要点 1. 允许融资融券合约展期 在维持现有融资融券合约期限最长不超过六个月的基础上，允许证券公司根据客户状况等因素自主商定展期次数，不再设定六个月的融资融券强制还款期限。 2. 券商可自主决定强制平仓线 取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物，且追保后维持担保比例不低于150%的规定。允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求。 3. 不再将强制平仓作为唯一处理方式 不再将强制平仓作为证券公司处理客户担保物的唯一方式，增加风险控制的灵活性和弹性。 4. 证券资产低于50万可继续融资融券 将“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”等要求，明确为开立信用账户的条件。对于目前已开立信用账户，但证券类资产低于50万元的客户，依然可继续从事两融交易。 5. 允许所有证券公司发行转让证券公司短期公司债 从前期20家证券公司开展短期公司债券试点，到允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债。 6. 允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务 允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。 以下为证监会公告 两融管理办法“因特殊情况”提前出台 证监会的规定称，现行《证券公司融资融券业务管理办法》（以下简称《管理办法》）为证监会2011年10月发布，根据融资融券业务发展实践需要，证监会研究修改了《管理办法》。2015年6月12日，证监会就《证券公司融资融券业务管理办法（草案）》向社会公开征求意见。 经研究，我会吸收了进一步明确客户适当性要求的建议，将“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”等要求，明确为开立信用账户的条件，并修改完善有关条文，以提高操作性。对于目前已开立信用账户但证券类资产低于50万元的客户，可继续从事融资融券交易。对“取消参与融资融券的准入门槛”等建议，考虑到贯彻落实客户适当性管理的要求，未予采纳。 草案公开征求意见始于6月12日，原计划于7月11日截止。按照我会《证券期货规章草案公开征求意见试行规则》（证监会公告[2009]7号）第5条的规定，我会规章征求意见时间原则上为15日，但因情况特殊，需尽快发布、施行的除外。考虑到目前市场运行情况，根据市场和监管工作需要，我会决定于2015年7月1日发布《管理办法》，并自公布之日起实施。上海、深圳证券交易所同步发布《融资融券交易实施细则》（以下简称《实施细则》）。 两融业务不得超出券商净资本4倍 《管理办法》及《实施细则》此次主要修订了以下内容： 一是建立融资融券业务逆周期调节机制。借鉴境外市场经验，在《管理办法》中明确，证监会建立健全融资融券业务的逆周期调节机制，对融资融券业务实施宏观审慎管理。证券交易所根据市场情况对保证金比例、标的证券范围等相关风险控制指标进行动态调整，实施逆周期调节。同时要求证券公司根据市场情况等因素对各项风险控制措施进行动态调整和差异化控制。 二是合理确定融资融券业务规模。将融资融券业务规模与证券公司净资本规模相匹配，要求业务规模不得超过证券公司净资本的4倍。对于不符合上述规定的证券公司，可维持现有业务规模，但不得再新增融资融券合约。截至5月底，全行业净资本0.97万亿元，据此测算，全市场融资融券业务规模还有增长空间。 券商可自主决定平仓 三是允许融资融券合约展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过六个月的基础上，新增规定，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。 四是优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式。取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。 此外，本次修订进一步强化了投资者权益保护，完善了现有风险监测监控机制，结合业务实际进一步明确了相关禁止行为。同时，还将《管理办法》上升为我会的部门规章，提升其法律效力和层级。 进一步拓宽券商融资渠道 证监会新闻发言人张晓军表示，证监会将通过两个举措进一步扩大证券公司融资渠道： 一是根据证监会《公司债发行与交易管理办法》规定，从前期20家证券公司开展短期公司债券试点，到允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债； 二是根据证监会发布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。 |
